商汤科技的“产蛋鸡困境”
发布时间：2021-06-02 22:17:00发布人：日新微博
商汤科技早已近三年沒有股权融资的信息了。
2020年，AI四小龙当中，依图科技进行股权融资两亿美金，云从科技进行股权融资18亿人民币，旷视科技等待发售中，唯有商汤科技的股权融资目前为止还未曝光股权融资信息内容。
商汤科技的上一轮股权融资，还滞留在2018年9月，那时候软银投资投资10亿美金，将公司估值推升至60亿美金。自此尽管不断传来商汤科技“将要得到股权融资”，企业估值也被推倒到上百亿美元，可是这种股权融资信息又都没了下面。
近期有新闻媒体称，商汤科技将延迟在港IPO的方案，继而向一级市场寻找股权融资。尽管，商汤科技否定有发售时刻表。但不论是新一轮私募基金股权融资或是IPO，好像都未获得实际性进度。
应对金融市场的冷淡，迫不得已让外部提出质疑——商汤科技究竟什么价格？
一、AI企业估值过高，商业化的难度系数大
1、风口上的猪
商汤科技由香港科技大学工程学校精英团队于2014年底开创。
2016年AlphaGo击败了全世界全部知名的中国围棋手， AI定义被推上风口。
出风口效用推高了资产对AI的想像和期待，商汤科技在不上2年時间里完成了8轮股权融资，变成新闻媒体嘴中的“股权融资设备”，一时无限风光。
这时，不仅是商汤科技，基本上全部的AI初创公司都深受资产亲睐，云从科技、旷视科技、依图也瘋狂吸钱，“AI四小龙”布局初显。
可是时间到了2018年，一级市场对AI的心态发生了显著的转变。一方面，AI在应用领域上一拖再拖无法得到提升，欠缺运用实践能力；另一方面，世界经济进到转型期，金融市场也逐渐历经钱荒，更关心能够 完成赢利的商业运营模式。
AI跑道逐渐进到严冬期。
2、商业化的难度系数大
AI 技术性的特点十分幸福，也具备巨大的想像室内空间，但检测和考量其价值的限度是商业化的。仅有 AI 技术性真真正正落地式到实际应用领域中，才可以真真正正充分发挥其经济收益。
现阶段，不论是AI 优化算法公司，或是 AI硬件配置公司，也没有寻找爆发式提高的运用领域。
这一难点，在AI四小龙中普遍现象。
3、成本增加，营业收入低
AI 技术性企业的资金投入成本费极大。
人工智能技术领域技术研发难度系数大、研发投入高，必须不断不断资金投入资产，这一点从AI企业已发布财务报表上也可以看得出：2017年至2019年三年里，云从的研发支出总计6000万余元，在其中2017年的研发支出占营业收入的占比达到92.06%。
依图2017年、2018年、2019年及2020年上半年度各自完成主营业务收入0.68亿人民币、3.04亿人民币、7.17亿人民币、3.8亿人民币。但三年半累计亏掉72.62亿人民币。
旷视在2016年、2017年、2018年、2019年上半年度营业收入各自为6780万元、3.13亿人民币、14.27亿人民币、及其9.49亿人民币，三年半的時间里亏掉96.53亿人民币。
做为人工智能技术界“大佬”，商汤科技的营业收入和亏本一直是个谜。
许多投资者乃至公布强调，往日2年AI自主创业企业估值过高，非理性行为砸钱方式步履维艰。而李开复在2020年的一次公布演说中则立即点出，“许多AI企业割了许多投资者的苋菜……”
二、利润率低，领域市场竞争大
依据商汤科技上年融资计划书数据信息表明，商汤科技2019年收益是50.六亿RMB，利润率43%。40%之上的毛利率在很多别的行业看来，并算不上低。
但AI是高新技术领域，43%的利润率在头顶部AI企业中归属于适度性。（旷视2019年上半年度的利润率是64.6%，依图2019年利润率是63.9%。）且AI企业都遭遇长期性的高新技术资金投入，较长的新项目交货周期时间和收付款工作压力。比照下，商汤科技那样的利润率就看起来很低。
商汤科技在2019年度收益奉献最大的聪慧商业服务，营业收入为26.81亿人民币RMB，占全年收入53%，但利润率仅有23.9%。尽管官方网曾预知未来利润率能够 提高至50%之上，但与商汤市场竞争的不仅有AI四小龙，也有各领域里的信息化管理企业，及其整体实力更强的互联网巨头们。
此外占有商汤关键营业收入的也有新型智慧城市、手机上移动互联、智能驾驶等业务流程。
新型智慧城市新项目听起来很漂亮，一个大城市的智能化系统更新改造的项目投资极大，但新项目周期时间一般在三年之上，步骤包含政府部门统筹规划、示范点、等好几个阶段，现阶段商汤主要是分阶段参加新项目，在全部新项目中占据的市场份额并不高，关键集中化在智能安防情景。
但智能安防早就成一片火爆。
商汤科技、旷视科技等“AI四小龙”，基本上都把该行业作了关键合理布局，业务流程单一化相当严重。在这个跑道上，也是有“海斗山”等传统式的智能安防大佬，更别说也有各领域里的信息化管理企业，他们包含了阿里巴巴、华为公司、腾讯官方，百度搜索等服务平台型大佬，针对中小AI企业而言，这代表着遭遇更高的市场竞争和工作压力。
除开智能安防外，AI四小龙仍在金融业、车辆、手机上等情景都发布了相对应商品，业务流程重叠度十分高，交战出现异常猛烈。
以智能机情景为例子，旷视和商汤全是根据为手机制造商给予优化算法，来获得一部分收益，彼此销售市场角逐激烈，旷视高级副总裁吴文昊曾发话敌人，“一定要把商汤挤下来”。
但销售市场吊顶天花板却很低，据虹软科技招股说明书表明，在手机制造商购置量较大的AI照相优化算法销售市场，虹软科技在安卓系统流行手机行业的市场占有率超80%，换句话说，商汤和其他AI优化算法企业只有刮分剩余的20%的销售市场。
而且，依据财务报告数据信息，虹软科技尽管占据80%之上的市场占有率，2019年的收益经营规模也仅有5.六亿元——这代表着就算剩余20%销售市场收益都归商汤科技等公司全部，其收益总经营规模也只有1.4亿元限制。
此外，因为几个AI优化算法生产商从技术上并无明显差别，手机制造商在购置时通常会让好几家生产商同场市场竞争，商汤科技的优化算法并不是不可替代。
因此 商汤和一众AI企业都将深陷单一化商品的火爆市场竞争沼泽中，谁都不具有更强的技术性优点和堡垒。因此 不管商汤进到哪一个新的领域，都需要遭遇一样的销售市场窘境。
三、“产蛋鸡难题”困境
早已有自媒体平台曝料，商汤科技承担无人驾驶业务流程的关键职工刘文志辞职，在官在网上，该业务流程退级为车截智能化。
2019年，商汤科技前首席总裁刘文辞职自主创业。
以前被寄予希望的AI行业，为什么深陷了缓慢不前的处境？
这是由于，相对性于IT行业，人工智能技术自主创业拥有差别极大的转现逻辑性：
IT行业是先建立一个商业服务要求情景，随后根据技术性完成开展商品落地式；
人工智能技术则是先搞出一个关键技术，随后再去为该技术性找寻商业服务要求情景。
先有鸡好，或是先有蛋好，这一哲学基本问题难以界定。
但最少从AI行业看，显而易见“造就要求”要艰难得多。
到现阶段，唯一真真正正能跑通的AI商业服务情景，仅有视觉识别系统行业。这一行业现阶段也遭受了个人隐私保护政策法规的关心，下面销售市场年增长率可能遭受抑止。
因而AI四小龙旷视、依图、云从、商汤迫不得已在单一化的商品上拼杀。视觉识别系统行业据估计仅有百亿不上的总供给经营规模，显著不可以支撑点4家公司估值几十亿美元乃至百亿美元的企业。
不容置疑，下面AI行业的市场竞争布局会迈入大量变化，谁会被淘汰，谁会突然死亡，谁可以活到最终？都不知道的。
商汤科技做为在其中公司估值最大的企业，可能被业界大量的关心和提出质疑。
最后是产蛋鸡双收，或是鸡飞蛋打，翘首以待。
创作者：智皓
指导教师：张栋伟（网络营销权威专家、杰出互联网技术人员、毕业生就业创业咨询）
文中先发于微信公众平台：张栋伟。文章属创作者个人见解，不意味着和讯网观点。投资人由此实际操作，风险性请自担。
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