“口味星巴克咖啡，价钱瑞幸”？又一咖啡的品牌爆火：1家店面公司估值约一亿，老总夫妻竟开过133家
发布时间：2021-06-16 19:31:04发布人：日新微博
走红的Manner coffee，前不久再度搅拌现磨咖啡界与资产圈。
启信宝数据信息全新表明，Manner的关键投资人、今日资本的影子忽然从它的投资者目录上消退。随着，H Capital和Coatue接力。就在大半个月前，美团外卖核心的七龙珠资产还单独入股投资Manner。
据有关专业人士推断，徐新这波TX信用额度很有可能做到10亿美金数量级。
投资人抢了公司的可谓是，一方面证实了资产之强劲、之聪慧，也侧边表明了资产对这个星巴克咖啡的全新挑战者的危害之长远。
“中国销售市场室内空间极大，瑞幸在金融市场殒落以后，资产还有机会捧出来挨近星巴克咖啡的知名品牌。”凌雁资询顶尖咨询顾问林岳说。
网上的三顿半、永璞，线下推广的鹰集、Tims、Manner，跨界营销而成的蜜雪冰城、奈雪……就算在金融市场殒落却仍然坚强不屈存活迄今的瑞幸，都挥剑咖啡市场，谁可以变成下一个星巴克咖啡？
一个店值一个亿？Manner现磨咖啡到底有谈何头
2015年，韩云龙夫妻在热闹的大上海以2平方米的小商店拉响了Manner发展趋势的第一枪。六年后，Manner早已发展趋势变成有着100好几家店面、超百亿公司估值的独角兽企业知名品牌。
最开始的 Manner 咖啡厅是一家对话框小商店.
照片来源于：Manner 唯一官网
8000万元的天使轮投进去，在第四轮股权融资时，10亿美金落袋为安？销售市场相关今日资本创办人、“风险投资女神”徐新在不上三年時间获得了80倍盈利的传闻持续发醇，称得上又一个經典的项目投资实例。
卖咖啡，果真比不上投现磨咖啡挣钱。
前不久，《每日经济新闻(博客,微博)》新闻记者不断走访调查了Manner坐落于北京市的好几家店面发觉：现如今的Manner尽管不会再蜗居2平方米窄小室内空间中，但“房型”改进仍然并不大，小的不上10平方米，有的店乃至与时装店联合办公空间，大的也但是几十平方米，加上两把简易坐椅。而在其中一个一同特性是，其店面部位都开在西单、大望路等高档商业圈。
即使如此，Manner在公司估值上丝不遑多让。
Manner汉光百货店
图片出处：每经新闻记者 陈剑锐 摄
Manner官网表明，其现阶段有着133加盟店，公布材料中，Manner公司估值约为28亿美金，已超百亿RMB——这也与此同时代表着，Manner均值一个店使用价值在一亿上下。
明显的差距，禁不住令人疑虑：Manner到底有什么风采？公司估值是不是当之无愧？
2012年，韩云龙开过他的第一家咖啡厅。公布信息内容表明，他高校学的是宠物医生，这并不危害他对现磨咖啡的喜爱。三年后，他开过新店开业，并且用影片《王牌特工》里的那句经典对白“Manners maketh man.”干了店铺招牌，也是现磨咖啡的品牌。
套入《论语》，这句话经典台词可汉语翻译为“不知道礼，何以立也”。
假如说星巴克咖啡的言行合一是它所提倡的咖啡文化与社交媒体情景，那麼，韩云龙的Manner现磨咖啡的“礼”为什么呢？
也许能够从公布信息内容中夺得一些真相。第一家咖啡厅关掉后，韩云龙再次专心致志科学研究现磨咖啡，替人开过许多 店，但他发觉，这种店的现磨咖啡几乎就没法与星巴克咖啡的客户忠诚度及消費黏性一概而论。他还记得家乡南通市第一家星巴克咖啡开张时，做生意好到瞠目结舌。
2018年，韩云龙在接纳《行走的咖啡地图》访谈时表明：“于北京、上海市那样的大城市，大家中国烘培师和咖啡师所做的现磨咖啡彻底不稍逊于海外，原原材料和机器设备也是国际性一流的，大家彻底能够做一个中国自身的现磨咖啡中国品牌。”
以往，星巴克咖啡是横在全部咖啡厅眼前的一座高山，很多年来，“愚公移山”者前仆后继。而现如今，Manner变成了继瑞幸以后、星巴克咖啡全新的一个挑战者。圈里广为流传着一个叫法：只需一家Manner设在星巴克门店边上，这个星巴克咖啡的市场销售便会降三成。自然，星巴克咖啡或许不容易愿意这一“传说故事”。
新闻记者在走访调查时的确发觉，Manner于北京不可多得的店面周边，都是有星巴克咖啡的影子。
就品牌影响力来讲，Manner与星巴克咖啡这类国际性大佬毫无疑问天差地别，但在现磨咖啡发烧友的圈子，Manner拥有 非常好的用户评价，“口味是星巴克咖啡的水平，价钱则是瑞幸的水准”。
林岳接纳《每日经济新闻》记者采访表明，Manner有自身与众不同的坚持不懈，例如匠人精神、针对商品的固执、对咖啡文化的了解，这种点非常容易和现磨咖啡顾客有共鸣点；Manner精神实质精准定位不大资，但标价却很平价，更非常容易触动顾客，相近15元热拿铁还能有贴画，内置水杯还能减5元，高性价比的与此同时，还突显了对产品质量的真正追求完美。
这般来看，情结不仅能当饭吃，但也许能当现磨咖啡喝。但若要扛起百亿元公司估值，好像又看起来有一些薄弱。“如今中国人的现磨咖啡消費绝大多数还没有到情结方面，也就是较为重视的是现磨咖啡商品自身。”林岳强调。
除开情结与商品，价钱自然也是消費现磨咖啡的一大要素。瑞幸当初借助瘋狂补助快速普及化销售市场，便是以廉价换句话说低价位来把现磨咖啡拉掉圣坛。
有趣的是，《每日经济新闻》新闻记者发觉，据启信宝数据信息表明，Manner的经营主体上海市茵赫实业公司有限责任公司基本上将“Manner”以及附近语汇所有申请注册了商标logo，商标类型也是应有尽有，在其中不缺工程建筑维修、通讯技术、珠宝首饰时钟等一系列和现磨咖啡八竿子打不着的领域，在其中绝大多数产生在2018年以后。
这一年，Manner很有可能刚开始触碰投资者，也是韩云龙自主创业的一个关键节点。
Manner与它的竞争对手们
与星巴克咖啡、瑞幸等知名品牌对比，Manner到底优点在哪？
上海市单原文化传媒有限责任公司CEO陈良昭曾强调：“一个咖啡厅最重要的3个取得成功因素是产品力、价钱和部位。瑞幸以后，合乎这3个标准的Manner，机遇越来越十分大。”
大家以这三个因素一一对Manner开展分析与比照发觉，它的优点也许并不是大家想像那麼显著。
上海市区南阳市路给出第一家“菜市场现磨咖啡”时，韩云龙便说，他应用的全自动咖啡机、磨豆机工程造价颇丰，咖啡豆也是精心挑选，打造出的是“花十元喝到15元现磨咖啡”的消费者思维。
从价钱的角度观察，Manner或者有一定优点。但不考虑到杯型尺寸的比较在一部分顾客和专业人士来看也是“耍无赖”。一些较确实顾客会发觉，实际上Manner的很多产品报价不比星巴克咖啡低，最少沒有外部点评的那么大。
新闻记者在Manner的消费记录
图片出处：Manner小程序
在走访调查Manner店面的全过程中，新闻记者消費的二杯不一样口感的单杯咖啡价格均为二十元，对比于星巴克咖啡动则三四十元的现磨咖啡来讲，确实划算许多 。但Manner的单杯现磨咖啡容积仅240Ml。Manner工作员告知新闻记者，Manner大杯现磨咖啡的容积为360Ml，但价钱通常会做到30元上下。
相比而言，星巴克价格虽高，但容积也更高：星巴克中杯355ml、大杯473Ml、超大型杯592ml，与此同时星巴克咖啡还附送一份“第三空间”。
一样主推小商店方式的瑞幸，当今产品基本上所有折扣，价钱与Manner相差无异，并且瑞幸的杯型基本上全是为16oz（约473Ml），比Manner“性价比高”多了。
这代表着，若不考虑到杯型以外的别的要素，即便瑞幸将来某一天以售价出售现磨咖啡，Manner从价钱上都没有太显著的优点（Manner：360Ml/30元=12ml/元；瑞幸：473Ml/35元=13.51ml/元），更何况瑞幸满地开实体店，外卖送餐成千上万，获得更加便捷。
瑞幸的商品及价钱
图片出处：瑞幸App
从部位（location）看来，Manner与星巴克咖啡没有一个等级。
与品牌男装The Ficus同用场所的Manner咖啡厅和她们的联名鞋现磨咖啡
图片出处：每经新闻记者陈剑锐摄
Manner于北京的店面多坐落于关键商业圈，周边基本上都能看到星巴克咖啡的影子，差别取决于，星巴克咖啡坐落于关键商业圈的金子部位，而Manner则躲在犄角旮旯。乃至有一家Manner店面与某品牌男装店面同用同一场所，还发布了联名鞋现磨咖啡。
从部位上，星巴克咖啡“吊打”Manner，Manner与瑞幸的开店选址即便不完全一致，但也是有如出一辙处。但若以门店总产量计，Manner与瑞幸也没有一个等级。
而在新零售现磨咖啡的另一关键层面——智能化上，当今的Manner也是落后者。
根据与Manner营业员的沟通交流，《每日经济新闻》新闻记者获知，当今Manner既沒有App都没有发布外卖送餐，仅有小程序。回过头看星巴克咖啡与瑞幸，经历了以往2年的猛烈市场竞争，已在智能化上主要表现出了强劲的工作能力，并全方位文化教育了销售市场。
2020年第二财季，挪动订单信息在星巴克咖啡中国销售总额中的占有率做到了破纪录的34％，星巴克咖啡中国星享俱乐部90天活跃性vip会员总数已做到1630万；2020年11月，公布数据信息表明，瑞幸私域客户已超180万，其9100好几个店面客户福利微信群的入群总数在以60万/月的速率提升。
“清除全部不太可能的要素以后，不管剩余的多么的难以想象，那便是实情。”柯南道尔的他们也适用商业服务。
即然价钱、部位、智能化，都不可以表述Manner的兴起，剩余的回答好像就仅有产品力。
假如你关心过瑞幸与星巴克咖啡社会舆论进攻最强烈的那一段时间，会发觉有关“luckin现磨咖啡的口感真的是渣吗？”“星巴克咖啡是真好吃或是你一直在装？”这些难题下边，始终吵作一团，始终各执一辞。有关不一样知名品牌现磨咖啡哪一个更强喝，每一个人都很有可能得出不一样的回答。
一位杰出投资者在观查并喝过Manner以后点评道，“除开较为划算，没有什么尤其的。”
产品力是风水玄学，无法量化分析评定。更何况，在“香醇也怕酒香不怕巷”的时下，仅有产品力确实可以支撑点百亿元总市值吗？
这三个说白了“取得成功因素”，很可能刚好论述了Manner取得成功的随机性，并非必然趋势。
公司估值谜团：Manner为什么那么有价值？
“资产是喜爱现磨咖啡这一跑道的。”林岳说。资产钟爱现磨咖啡，这类具备全世界上瘾的健康饮品必须与资产互相造就。例如Manner对于今日资本。
以上杰出投资者觉得，现磨咖啡自身沒有一切门坎，门坎便是店面总数和玩法。
2018年初，徐新自身也曾在一次公布演说中表明：“星巴克咖啡的现磨咖啡是世界上最好喝的吗？那为何你一饮用咖啡就想起星巴克咖啡？由于你四处都能够见到它，因此开实体店是一个解决方法。”
在讲出一席话时，徐新身后的显示屏上写着她的演讲题目——“市场竞争布局发生变化，新零售很出众”。也许从那以后，这一立在京东商城、网易游戏、美团外卖等一系列商业服务大佬身后的“中国风险投资女神”，就早已决策要找寻一间适合的咖啡厅，打造出她心中中的新零售咖啡的品牌。
那麼，Manner是怎么被徐新看中的？据新闻媒体，“在2018年以前，Manner在创立前三年一共只开过3家店面”。可以说韩云龙是十分“佛性”了。
启信宝材料表明，今日资本集团旗下CTGEVERGREEN INVESTMENT J(HK)、CTG EVERGREEN INVESTMENTH(HK)于2018年10月19日，各自根据认缴出资额53.97万余元、73.02万余元各自得到Manner隶属的上海市茵赫17%、23%的股份。
恰好是在这个時间（2018年8月）前后左右，Manner打开了“飞奔”方式，一边很多商标注册，一边快速开实体店。从3家到现如今的133家，Manner仅用了三年半時间，年复合增速超出300%。对比以前，彻底是不一样的途径。
今日资本对Manner的危害，不限于把钱投给韩云龙夫妻，与此同时也紧密干预日常管理。
据销售市场信息，今日资本派集团旗下市场分析师金斌斌深层参加Manner的平时经营管理，金斌斌在Manner內部如今饰演的便是CEO/经理的人物角色，而韩云龙和陆剑霞二人则更致力于实际商品的产品研发。
从此，《每日经济新闻》新闻记者也向Manner官网公布的电子邮箱发去采访提纲给予证实，但截止新闻记者发表文章，并未得到回应。
而若传闻为真，Manner的公司估值谜团也许能够解除一角：金斌斌与韩云龙夫妇的组成，恰好是资产与产品力的组成。
除此之外，在业内来看，Manner在现磨咖啡圈的“上台”，离不了徐新身后丰富多彩的資源。
启信宝数据信息表明，在今日资本投出天使轮后，Manner在大半年内得到三轮股权融资，前二轮股权融资下手的是H capital、Coatue及其淡马锡三大著名后半期股票基金，有市井传闻，这二轮股权融资均由徐新亲自核心进行，且未扩大开放股权融资对话框，有些人对于此事评价说，“这二轮算作‘微信朋友圈股权融资’”。
殊不知，启信宝信息内容表明，2021年5月26日，上海市茵赫的执行董事办理备案上，徐新消退，增加蒋恺；公司股权结构上，CTG EVERGREEN INVESTMENT J(HK)LIMITED、CTG EVERGREEN INVESTMENT H(HK)LIMITED消退，与此同时增加H COOKIES CO.LIMITED、COATUE PE ASIA 44（HK）LIMITED两位新公司股东，各自为H Capital和Coatue Management集团旗下股票基金；5月31日，增加COATUE PE ASIA 54（HK）LIMITED、深圳市七龙珠股份基金投资两位公司股东。
上海市茵赫实业公司有限责任公司股本结构
图片出处：启信宝
工商局方面看来，今日资本已彻底撤出Manner，老股由H Capital和Coatue接力。
H Capital是2014年由前老虎基金中国区现任主席陈小红创立的私募投资基金，参加过钟薜高、百度作业帮、瓜子二手车等企业；2020年9月创立的COATUE PE ASIA则潜心在连锁加盟与零售跑道。
七龙珠资产其前身是美团点评产业投资基金，致力于大消费行业的投资项目，先前早已相继项目投资了春阳茶事、蜜雪冰城、古茗茶饮等新起消費知名品牌。
到此，上海市茵赫的持仓状况以下：
资产爱不释手，到底是Manner的现磨咖啡好香，或是徐新太“香”？
假如“下一个星巴克咖啡”简直Manner，今日资本为什么那么早撤出？按照徐新往日对京东商城等大佬的陪跑姿势，就为了更好地10亿美金落袋为安？假如“下一个星巴克咖啡”简直Manner，将来，七龙珠资产和别的初期投资人得到的收益将是指数级的。
但仅以时下言则，Manner的公司估值是不是过高？“以如今的Manner去评定，是有一些泡沫塑料的，资产看中得有点儿过度了；但它的方式的确较为非常容易铺平、扩大。两年后的Manner可以配对如今的公司估值。”一位不肯具名的资询界人员表明。
以上杰出投资者意有所指地说，“瑞幸倒在创办人和作假，可是玩法创新性层面，我觉得沒有一切难题……强过如今不明白消費公司估值不清楚几倍……那么比，瑞幸的总市值实在太划算了。”
4月，36kr曾以2020年末的数据对比过Manner、星巴克咖啡和瑞幸的门店公司估值，在其中“星巴克咖啡门店使用价值417万美元，仅有Manner的三分之一；而仍在美国股票粉单销售市场买卖的瑞幸，总市值21亿美金，以4800家店面测算，门店使用价值仅有44万美元。”
从PE的视角去看看，Manner的公司估值也是令人震惊的。
若以星巴克咖啡的133.06倍的市净率去估计，Manner当今公司估值所需本年度纯利润或在1亿人民币上下乃至之上；而若以星巴克咖啡当今不上10%的销售毛利率测算，Manner要完成一亿元纯利润，最少必须10亿人民币营业收入，分到各家店面约为751.88万余元/年（2.06万余元/天），则Manner各家店面每日需售出约1000杯现磨咖啡、每钟头71.43杯，每分1.19杯，这针对当今或是小商店方式、沒有外卖送餐、店面数也比较比较有限的Manner基本上是不太可能的。（星巴克咖啡数据信息截止6月14日收市）
全新的股份变化以后，韩云龙夫妻累计持仓37.58%，重返控股股东影响力。或许，Manner已经“去今天递延所得税”，这是不是会危害Manner的想像力，仍然在Manner公司股东之首的金斌斌又能不能维持Manner的想像力？一切还需从将来寻找答案。
发表文章前，《每日经济新闻》新闻记者就销售市场相关金斌斌与韩云龙夫妇的组成传闻及其“manner公司估值逻辑性”、“是不是因扩大遭受分阶段亏本”等难题向Manner邮件发送证实，但截止发表文章前没获回应。
记者手记
资产涿鹿 韩云龙的“单纯”执着还能走多远？
最少，从星巴克咖啡与瑞幸的身上，无法寻找现阶段Manner的公司估值逻辑性。但大家还要充分考虑，Manner与他们存有一个实质的不一样——发展趋势环节。
现如今，Manner不论是在店面总数上，或是在智能化水平上，都和星巴克咖啡、瑞幸存有很大间距，但间距也通常代表着提高室内空间，百亿元公司估值的Manner假如能维持300%的年年复合增长率，而且维持营运能力，则不论是追求完美回报率的资产或是兼具盈利与发展战略协作的七龙珠资产，都进退有度。
韩云龙曾说：“我只想开一家单纯的咖啡厅。”并把它写进了Manner的品牌简介里。
这能够看作一种情结，情结通常带上固执。有报导说，以前有一个顾客，要想购买30杯现磨咖啡外卖送餐，被韩云龙拒绝了。在他来看，现磨咖啡是一种有机化学的健康饮品，时时刻刻都是在产生变化，伴随着溫度的降低，酸值会升高，丝滑度会降低，现磨咖啡和牛乳会分层次，本来香醇的现磨咖啡便会变成了一杯苦酸的“药液”。报导上说他不愿意“为了更好地赚这一笔‘元钱’而损害掉知名品牌的信誉度”，勿宁说他单纯性只求维持一杯咖啡自身的正宗味儿。
但假如“元钱”变成了“很多钱”，主导权没有韩云龙手上，Manner是不是还会继续恪守那份“单纯”？星巴克咖啡沒有，瑞幸沒有，不清楚Manner是否会。
新闻记者|李卓 陈剑锐（见习）
编写|程鹏 刘雪梅 王嘉琦 肖勇
审校|段炼
封面图来源于：每经新闻记者 陈剑锐 摄
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