半导体材料暴涨 ！为何耗品的商业运营模式更强？
发布时间：2021-06-30 21:25:00发布人：日新微博
创作者/星空之下的牛腩
编写/西兰花的夜空
排版设计/星空之下的鱼儿
科技股票行情近期是确实强。
半年报季到，许多半导体公司，都取出了醒目的销售业绩。
比如通富微电（002156）公布了年报披露时间，预估在今年的半年报的纯利润可以达到3.7～4.两亿元，同比增幅为2.32～2.77倍。
图片出处：通富微电2021年上半年度年报披露时间
但是，这只是是开胃小菜。
通富微电的主营业务是集成电路芯片检测（通称测封。封裝能够了解为把集成ic安裝到电路板上，并在上面装上机壳、输电线。检测是查验集成电路芯片能不能一切正常工作中。测封一般必须洁净无菌检测的自然环境），这一阶段在芯片制造步骤中是偏中下游的。一枚集成ic的问世，要历经设计方案→生产制造→测封这三个关键阶段。
测封生产商的订单量，在于中芯（688981）那样的晶圆代工厂的销售量。如今就连测封生产商的销售业绩都爆棚，这表明上年至今的“缺芯潮”，其关键缘故是要求大爆发，并非提供降低。
晶圆代工厂体现出去的状况，也可以证实这类分辨。例如中芯一直贴近满产，一季度生产量已超98%。
就算满产还需求量很高，应对受欢迎的市场行情，晶圆代工厂陆续增加资本开支幅度，扩大生产能力。资本开支增加量的动向，就造成了上下游抢人头的投资机会——这种多出去的钱，主要是用于买机器设备（例如光刻技术）、买耗品（例如单晶硅片）。
但是，在商业运营模式上，这彼此之间或是有差别的。
在集成ic需求量很高的情况下，做为主要设备光刻技术，也会延长退休年龄。这轮集成ic价格上涨，让许多中国企业逐渐向日韩选购二手设备，搞得二手光刻技术都价格上涨了。而这实际上 是分离了光刻技术生产商（比如ASML），卖新光刻技术的收益。
耗品则不一样，用没了便是用没了，得反复选购。因而，从商业运营模式上讲，耗品的逻辑性好于机器设备。
生产制造集成ic所要采用的耗品，包含但不限于单晶硅片、电子器件特种气体（高纯气体）、光刻技术等，在其中成本费占有率最大的，毫无疑问是单晶硅片（占原材料成本费的37%）。
单晶硅片生产制造是一个技术密集 资产聚集的领域。产品品质层面的规定，可以说严苛，主要表现为下列三点：
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纯。不但不可以有残渣，并且还需要操纵硅晶体的排序方法不可以有缺陷； 2 平。关键就是指单晶硅片表层和边沿的平面度、涨缩度、薄厚匀称一致； 3 大。更大容量的单晶硅片，代表着能够在单独单晶硅片上生产制造大量集成ic，既能省时省力，又能控制成本。
现阶段单晶硅片的规格（指直徑），主要是200mm和300mm。后面一种的可以用总面积是前面一种的2倍之上，但规格越大，生产制造的难度系数也就越大。中国如今尽管能拿下200mm单晶硅片的批量生产，但批量生产更流行的300mm单晶硅片，还仅仅极少数生产商获得了提升。
出自于成本费考虑到，200mm单晶硅片关键用以电池管理集成ic等对技术性不太敏感的行业，比较之下，300mm单晶硅片关键用以CPU、GPU等高档集成ic。
虽然300mm是单晶硅片产品升级的方位，但这并不意味着200mm就沒有机遇。令销售市场觉得出现意外的是，这轮市场行情中，200mm的供不应求水平，乃至超过300mm。
缘故关键有2点：
从2015年至今，领域生产能力基本建设的关键是300mm，这造成 200mm单晶硅片提供降低；
2020年新能源汽车销售量暴增，电池管理集成ic的供不应求推动200mm单晶硅片的要求提升。
在这类状况下，反倒是中国生产商占得主动权。
就连首先获得300mm批量生产提升的沪硅产业链（688126），事实上也是靠200mm单晶硅片挣钱。依据企业2020年年度报告，300mm单晶硅片的利润率为-34.82%，而200mm单晶硅片利润率为21.76%。
图片出处：沪硅产业链2020年年度报告
针对沪硅产业链来讲，特写是先把200mm的钱赚到，与此同时去补助300mm；发展前景则是将来300mm毛利率的改进。
这类进可攻以守为攻的有益趋势，概率非常大。一是由于在利润率、营业收入的同比增长率上，300mm都超出200mm，意味着着将来的方位。二是由于企业的300mm单晶硅片已进到中芯等流行代工企业的供应链管理。
晶圆代工厂处在产品合格率考虑到，一般不容易随便拆换经销商。并且，这类上中下游关联的关联很牢固，由于这俩家企业都跟中国半导体材料生命角色——张汝京博士研究生息息相关。
在制成了单晶硅片以后，张汝京博士研究生创立了IDM方式（设计方案、生产制造一体化）的青岛市芯恩。业界巨头的目光，大概率是没错的，而这也就是你我那样的投资人非常值得参考的。
实际到选股票上，就是两个层面：
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单晶硅片制造商。集成ic领域现阶段的需求量很高，是单晶硅片生产商国产替代的好时机； 2 选用IDM方式的芯片公司。设计方案、生产制造一体化，有利于加工工艺的打磨抛光。
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指数值层面，创业板股票依然强悍。日内最上涨到3484点，提升了2月份的前高。但是今日交易量一般，表明持币的在抢筹，持仓的在捂盘。
明日就是近百年庆典活动，也是第三季度市场行情的逐渐，火爆的气氛将达到高点。虽然无须猜疑A股核心资产的长期性大牛市，但盲目跟风追高显而易见也是有风险性。
市场行情若是长久时，又岂在暮暮朝朝？
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