美联国际教育机构，从发售到暂停上市边沿彷徨
发布时间：2021-06-07 12:03:08发布人：日新微博
截止美国东部时间6月4日收市，美联国际教育机构的股票价格已持续9个股票交易时间小于一美元。
依照Nasdaq的标准，假如股票价格持续30个股票交易时间小于一美元，将遭遇暂停上市的风险性。
刚借壳一年多，美联国际教育机构就走到暂停上市的边沿。这一切是怎样产生的？
坍塌的销售业绩
美联国际教育机构的发售本就充斥着曲折。2019年5月，美联国际教育机构向SEC提交招股说明书。但自此发售方案没有下文。到12月，其挑选以SPAC方式（相近A股借壳的方法）用新的实体线Meten EdtechX在Nasdaq“借壳上市”发售。
2020年3月31日，美联国际教育机构取得成功发售。当日收涨29.94%，报23.39美元。让众多投资人想不到的是，发售这一天便是美联国际教育机构的“顶峰”。
发售后，美联国际教育机构的销售业绩深陷坍塌式的下降。2020年全年度营业收入8.97亿人民币，比2019年降低38%，这一营业收入经营规模只等同于2016年，相当于一瞬间后退了四年。属于上市企业公司股东的亏损为4.11亿人民币，2019年当期则为2.19亿人民币，亏本同期相比大幅度提高。两年里，美联国际教育机构亏本超出六亿元。
2020年的销售业绩不景气也许与肺炎疫情的冲击性相关，但进到2021年，美联国际教育机构好像依然在走下坡。一季度营业收入2.07亿人民币，同比增加13.8%；但比照2019年当期的3.15亿人民币营业收入，仍下降了34%。此外，美联国际教育机构的亏本仍然不断。一季度归母亏损为8677.六万元，仅比去年一季度略微下挫。
为什么中国肺炎疫情平复后，美联国际教育机构的提高仍然迟缓？
学生总数的多方位下降，很有可能表明一定的难题。2020年，其成年人线下推广业务流程学生为11337人，仅等同于2019年的23%；青少年儿童线下推广业务流程学生1050三人，同期相比也降低30%。出国留学学习培训业务流程的学生从近9000人骤减到5527人。更加令人费解的是，联线上业务流程美联国际教育机构也没有把握机会——有42943名学生、同比减少近7000人，下降13.5%。
而在学生总数下降的另外，退课率却不断提升；也许从侧边代表着，美联国际教育机构正丧失学生的认同。2018-2020年，美联国际教育机构的退课率从10.2%一路提升至11.01%。
殊不知到2020年，这一提升的发展趋势仍然沒有更改。2020年一季度，美联国际教育机构的退课率是11.5%；到2021年一季度，退课率则提升到12.87%，又多了1.37个点。
绷紧的现金流量
学生总数下降、退利率升高，磨练着美联国际教育机构的现钱状况。
美联国际教育机构的负债率一直持续上升。经计算，从2018年的111.38%，到2020年已提高至132.99%。2020年一季度，进一步提升到137.60%，比2020年当期的121.35%大幅度提升超16个点。
此外，美联国际教育机构不断处在现钱净排出的情况。2020年，其生产经营现钱净排出达到3.43亿人民币。一季度，其现钱再一次排出5370万余元。
在延续性现钱排出下，美联国际教育机构手上拥有的现钱持续降低。截止2021年3月31日，其拥有的现钱及准货币为6380万元，同期相比则为97七十万元。必须见到的是，2018-2020年，美联国际教育机构各自为退款学生付款了1.541亿人民币、1.848亿人民币和9050万余元的返款。按其一季度的现钱状况，应对更加比较严重的退款难题，美联国际教育机构的经营状况可以说十分艰辛。
也许是为了更好地减轻现钱绷紧的情况，发售一年后美联国际教育机构公布股票增发股权融资。5月24日，美联国际教育机构公布公开增发4000万股优先股。价钱为每一股一美元，总金额数为4000万美金。此外，企业还授于主承销45天的超量配股权以附加发售15%的优先股个股。
但显而易见，那样的价钱对投资人的诱惑力也许不容易高。在股票增发前，美联国际教育机构的股票价格就已在一美元上下彷徨。公开增发后也是不断小于一美元，盈利室内空间并不大、乃至很有可能还会继续亏损。
看不见的将来
对比于股票增发的价钱，更让投资人茫然的是美联国际教育机构的将来。
从2020年发布的财务报告看来，美联国际教育机构尽管有美联英语、美联青少年英文、美联出国留学、在线少儿英语在线学习平台立刻说等知名品牌，但仍是以成人英文学习培训为主导——此项业务流程线上与线下的营业收入累计占有率贴近6成。
但现阶段看来，成人英文学习培训销售市场已无持续增长的市场前景。另一家上市企业流利说与美联国际教育机构同病相连：2020年一季度流利说付钱客户约30万人，上一季度约有四十万付钱客户，同期相比则约有90万付钱客户。此外，创立21年的韦博英语破产倒闭；华尔街英语则迫不得已陪睡，线下推广店面如数关掉。
伴随着英语教育培训在基础教育及普通高中环节的普及化，时下大部分成人补习英语的要求正慢慢减少。现阶段，成人英文学习平台都是在尝试转型发展，流利说、英孚教育将关键活力放到青儿童环节，美联国际教育机构也在少儿英语口语学习培训业务流程上有一定的获得。可在应考学习培训层面，不论是美联国际教育机构、流利说，或是英孚教育、华尔街英语，与新东方学校等专业的培训学校对比缺乏充足强的竞争能力。
2020年的肺炎疫情好像一块遮羞布，遮挡住了美联国际教育机构销售业绩下降、学生总数降低、退利率升高的困境。借壳让美联国际教育机构凑合渡过了2020年，但不断的现钱排出、手上持续降低的现钱，都让这个上市企业重重困难。在成人英文学习培训销售市场持续委缩的实际下，这个创立十五年的知名组织，愈来愈看不见将来。
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